Cómo Alden puede perder una guerra de ofertas por Tribune Publishing y aún así hacer una matanza

Incluso si el empresario hotelero Stewart Bainum Jr. vence al fondo de cobertura Alden Global Capitol en la batalla por comprar Tribune Publishing, Alden gana.

Han sido unos días tranquilos en la competencia entre el fondo de cobertura Alden Global Capital y el empresario hotelero Stewart Bainum Jr. (más su grupo de hombres ricos con ideas afines) para adquirir Tribune Publishing.

Para repasar, Alden tiene una oferta, tentativamente aceptada por la compañía, para pagar $17.25 por acción por las acciones de Tribune que aún no posee. Bainum ha presentado una oferta sorprendida de 18,50 dólares por acción (aunque su oferta depende de encontrar financiación).

Las acciones de Tribune cerraron a 18,03 dólares el jueves, lo que indica que Wall Street está apostando a que prevalecerá la oferta de Bainum o incluso una más alta.

Sin embargo, a la manera de los asaltantes corporativos famosos como Carl Icahn, Alden está preparado para ganar de cualquier manera. Eso compró la mayor parte de su participación del 32% — 11,5 millones de acciones — del expresidente de Tribune Publishing, Michael Ferro, en noviembre de 2019 a precios de entre $9 y $13 por acción.

Entonces, con la oferta de Bainum de $ 18.50, Alden se iría con $ 86 millones, una apreciación del 68% de su inversión.

Además, la letra pequeña del acuerdo tentativo dice que Alden recibe una multa de $20 millones si Tribune Publishing vende a otra persona.

Estoy seguro de que Alden calcula que ganará más recortando personal y vendiendo bienes inmuebles si obtiene el control del Chicago Tribune de la cadena y de otras ocho áreas metropolitanas. Si no, es bueno estar mirando un premio de consolación de $ 106 millones.

Este artículo apareció originalmente en The Poynter Report, nuestro boletín diario para todos los que se preocupan por los medios. Suscríbase a The Poynter Report aquí.