Los empresarios que pujan por Tribune Publishing pretenden quedarse con algunos periódicos y vender el resto

Stewart Bainum está interesado en The Baltimore Sun y Hansjörg Wyss quiere el Chicago Tribune. Los otros siete diarios del Tribune podrían venderse.

El magnate hotelero de Maryland, Stewart Bainum Jr., y el multimillonario suizo Hansjörg Wyss planean desmantelar Tribune Publishing si su sorpresiva oferta por la compañía, ahora formalizada, tiene éxito.

Bainum mantendría The Baltimore Sun y Wyss el Chicago Tribune. Buscarían compradores locales para los otros siete periódicos de la empresa.

Eso es lo opuesto al plan probable del fondo de cobertura Alden Global Capital, en caso de que se acepte su oferta por Tribune Publishing. Alden podría incluir toda la cadena en el grupo de 60 diarios que ya posee MediaNews Group.

La estrategia de Bainum-Wyss fue informado brevemente por el Chicago Tribune el lunes por la mañana . He confirmado de forma independiente su exactitud con una fuente informada.

Alden tiene un acuerdo tentativo para comprar Tribune Publishing, por $17,25 la acción, una oferta aceptada por un comité especial de directores y programada para pasar a los accionistas para su aprobación final.

Ese acuerdo sigue vigente, pero Bainum y Wyss, que propusieron $ 18,50 por acción, ahora han confirmado el financiamiento de su oferta y se les ha dado la oportunidad de mirar los libros de la compañía.

La suya es la oferta más alta en caso de que sigan adelante, y Tribune probablemente recomendaría la aceptación a menos que Alden aumente su oferta.

Devolver los periódicos del Tribune a la propiedad local representaría un rescate de los profundos recortes que se esperan bajo Alden, muy bien recibidos en cada una de las nueve salas de redacción y un impulso a la causa del periodismo local.

Sin embargo, la estrategia viene con algunas dificultades obvias, admitió mi fuente bien informada.

Bainum y Wyss tienen expresiones de interés en Orlando Sentinel, South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant y The Morning Call en Allentown, Pensilvania. Sin embargo, sería una apuesta contar con cualquiera de estos tentadores para convertirse en una venta, especialmente dados los difíciles desafíos económicos de operar un periódico independiente de manera rentable en estos días.

Otro escenario posible es que algunos de los siete se vendan, otros no. Bainum y Wyss podrían acordar quedarse con algunos o todos los que no lograron encontrar compradores.

También podrían buscar una cadena como comprador alternativo para algunos de los títulos. Hearst, por ejemplo, controla la mayor parte del mercado de Connecticut excepto Hartford. Los periódicos de Florida encajarían en la enorme huella que Gannett ya tiene en ese estado, donde posee 19 diarios.

Aún así, puede haber un perro o dos demasiado dañados como negocio para ser vendibles, en particular el New York Daily News, que Tribune compró en septiembre de 2017 por $ 1 , asumiendo responsabilidades sustanciales y cubriendo las pérdidas operativas en curso.

Un segundo desafío para Bainum, Wyss y otros propietarios locales potenciales sería descentralizar los servicios, incluidas las ventas de anuncios nacionales, que ahora operan conjuntamente bajo el paraguas de Tribune Publishing.

Esa es una propuesta costosa y que requiere mucho tiempo, como puede no ser evidente para los propietarios adinerados y con mentalidad comunitaria cuya experiencia comercial no ha sido en publicaciones.

Dos fuentes con las que hablé dijeron que la próxima fase de la historia en desarrollo, el examen de 'diligencia debida' del grupo Bainum de Tribune Publishing junto con el trabajo legal en una oferta final, tomará al menos varias semanas y tal vez un mes o más.

Si Alden considera aumentar su oferta, no hay ninguna razón particular para que el fondo lo haga hasta entonces.

También, como escribí la semana pasada , si Alden decide no impugnar la oferta molesta, se irá con un premio de consolación de más de $ 100 millones por lo que ha invertido en acumular alrededor de un tercio de las acciones de Tribune Publishing.

En comunicado de prensa y carta a los empleados el lunes, Tribune Publishing subrayó que es prematuro contar con que se haga una oferta vinculante de Bainum-Wyss, y mucho menos que se acepte.